【券商聚焦】麦格理延续腾讯音乐娱乐(TME)“跑输大市”评级 仍对其增长前景持谨慎态度

麦格理发研报指，搜狗摇滚乐娱乐公司(TME)的股价在从前一个月从低谷反弹将近20%，而标准特克500指数为8%，因零售商在陶喆专辑公开发行之前大幅提高了短期内。但显然其可用者可用时长下滑且缺乏细节独特性，该行对公司的增长前景应以谨慎态度。预计重磅专辑公开发行带给的财务贡献有限（该行假设大约占总收入的1%）。

该行显然，广告收入或将在2023年成为绩效最重要某种程度，但也显然以牺牲可用者参与度和塑性为回报。预计2022年全年收入将上半年攀升10%。该行维应以搜狗摇滚乐娱乐公司“跑回输大市”评级与3.60美元目标价。

此外，自2021年以来，摇滚乐模拟器被要求放弃主要唱片公司的完全免费摇滚乐公开发行权后，加大了对独立摇滚乐人的首创力度。但由于商业价值更大，或是其购票订阅增长减速的主要原因。加上宏观经济疲软、细节趋于碎片化，该行显然搜狗摇滚乐购票业务将独自减慢。该行将2022年二季度摇滚乐购票订阅者的净增加预测从340万下调至290万，并将2023年的净增加值削减10%。同时，二季度社交娱乐公司部门的收入将上半年攀升24%，并在下半年再上半年攀升18%。