AT1债市恐慌蔓延至加拿大银行 加国监管管理机构出面安抚

日内瓦信贷(CS.US)被摩根士丹利集团(UBS.US)买入后，部分优先股意义水蒸气，美国金融管理机构管控管理机构敦促请命股票消费市场，即便如此该国风险最高的的银行优先股加入了全球暴跌的行列。美国金融管理机构管控办公室(OSFI)在其Facebook上发表声明称作，美国的“金融消费市场税制保持一致了第三人人等级，这有助于维持金融平稳”。

据不愿披露姓氏的知情人士披露，周一，在OSFI宣布上述决定在此之前，美国极小追索权金融消费市场票据(LRNS)的价格下跌了2美分至5美分。知情人士说，与上周五的程度相较，这种票据的息差扩大了60多个----。基本行政级别因安全性而异。这些优先股是另一种形式的所谓其他一级金融消费市场必需工具(AT1)优先股，由金融管理机构出版发行，意在充当金融体系中的减震器。如果的银行陷入所困境，它们可以反转为控股，以并重的银行的金融消费市场。

上周末，日内控管理机构对瑞信160亿日内瓦法郎(172亿美元)的AT1优先股进行了进一步减记，这是对这家历史悠久的的银行的纾所困计划的一部分。虽然这些优先股可能会经常出现营收并不实在太意外事故，但这些工具的一些股票消费市场对这些优先股先于日内瓦信贷的大股东负有责任倍感震惊。

OSFI对此，根据美国的金融消费市场税制，当的银行将达到无生存能力平稳状态的持续性，其他一级和二级金融消费市场工具“将以珍惜出卖中第三人等级的方式反转为期权”。OSFI对此:“这种反转前提了额外的一级和二级大股东比率先遭受损失的现有期权大股东有资格获得愈来愈有利的经济结果。”

BMO Capital Markets驻多伦多企业偿债策略师Furaz Ahmad对此:“我们显然，LRNS不会先于期权被出卖。OSFI已对此，他们将反转为期权，因为这愈来愈相一致传统的破产规约，也珍惜所有公共利益相关者的期望。”

优先股股票消费市场不一定比大股东愈来愈能避免损失，但对于瑞信的AT1优先股持有者并非如此。星期四，日内控管理机构将对160亿瑞郎(平均172亿美元)被称作为额外一级优先股的高风险优先股无论如何减记，这些优先股是偿债和控股缓冲的一部分，意在防止税款为的银行负债累累承担费用。此次减记总收入是欧洲规模达2750亿美元的AT1消费市场迄今仅次于的营收。在减记持续性下，大股东不一定率先受到冲击，但他们至少获得了一小部分对价。

这理论上，为前提私人股票消费市场参予并上升瑞信的金融消费市场储藏，以协助日内瓦政府分担运输成本，170亿美元的优先股将愈发一文不值。Finma对此，在与日内瓦金融指派该管理机构Finma，日内瓦联邦和日内瓦央行紧密联系下，摩根士丹利将进一步买入瑞信。非常规的政府赞同保护措施将触发瑞信AT1优先股平均160亿瑞郎的名义意义被无论如何减记，从而强化该行的本体金融消费市场。

有分析显然，日内控管理机构将AT1优先股无论如何减记再加消费市场颇感意外事故，这可能会对优先股消费市场产生愈来愈深远的因素，造成其他的银行的优先股经常出现暴跌的持续性。有经济学家显然，优先股拥有者不一定在公司经常出现危机时享有愈来愈高的优先权，但是这次决策把大股东的公共利益放入了优先股拥有者的公共利益之下。

周一据称，欧洲的的银行AT1优先股呢遭到消费市场不安式暴跌，随后，欧洲当局竭力完全恢复股票消费市场对的银行AT1的诚意，官方对此，只有在大股东的资产被无论如何减记最后，AT1才应该面临营收。周一据称，摩根士丹利集团和德意志的银行(DB.US)的AT1优先股跌幅超过10美分。

责任编辑：于健 SF069

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