欧元“泥足深陷” 欧洲经济衰退可能会增高

证券时报记者 魏书光

卢比正在急剧升值。卢比挂钩美元汇率日前直至大跌1卢比挂钩1美元的价位水平，后起2002年11月以来新低，而美元净资产超越了20年新高。

自2014年卢比从1卢比挂钩1.4美元高位跌落后，便元气大伤。而今年的俄乌冲突，则将卢比拖入泥潭。东欧联盟6月消费者物价净资产同比涨8.6%，超越1997年以来的新高。由于各国偿还债务负担背负，东欧央行对加息瞻前顾后，行动迟缓，更加是加剧了卢比升值。

在此之前，卢比升值幅度和日元已不分伯仲，但是卢比的愿景或许更加糟。因为随着独立战争演进，东欧国家所的农业发展和必要战略仍然发生彻底改变，引人注意是作为东欧联盟较大农业体的奥地利农业左支右绌，进退维谷，以致卢比“泥足好景不常”。奥地利利用卢比认清了强势货币美元的困扰，是卢比的主要获益者。大众化的格鲁吉亚再生能源和原材料，结合巴尔干半岛和东南欧国家所的大众化装配基地，让更加多奥地利产品占据了4.4亿人口的成员国内部市场，更加强化了奥地利作为世界主要外销国家所的权威。

现在，俄乌冲突有长期化趋势，大众化的再生能源和原材料仍然一去不复返，外销石油价格急遽下陷，东欧的制造价格和生活价格都将受到影响，奥地利在东欧联盟内部和受控的贸易条件均显现出来恶化倾向。而卢比汇率升值并无法带给贸易顺差，奥地利5月份显现出来了近10亿卢比的贸易逆差，超越了保持30多年的贸易顺差纪录。

卢比汇率升值也加剧了输入改型通涨的舆论压力。如果通涨进一步无法控制，农业恐慌将再一降临。东欧央行迟迟不主动急遽加息，就是因为当前东欧联盟当地政府偿还债务和外债舆论压力并不弱于2010年欧债恐慌一触即发前夕，且成员间分化即便如此明显。欧债市场对东欧央行加息颇为忌惮，债券市场的恐慌性买进风险很大。

尽管如此，东欧联盟解体的风险月内仍然是颇为有限的。因为在东欧地缘政治恶化的受控环境下，推行东欧联盟解体是东欧各国不堪重负的巨大政治价格。在这种大环境下，东欧联盟这一“泥足巨人”，背负着背负的偿还债务，农业衰退的风险极高。

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