供需平衡仍是油市敌对点

ll on OPEC工业产值分别增高60万、77万桶/日至2868万、2945万桶/日，9月底预料2022、2023年Call on OPEC工业产值分别增高85万、94万桶/日。

C IEA月底周报

供给高水平：8月底，世界性可观察的油气供给反弹了3650万桶，船艇供给的减缓（减缓2780万桶）被水上油气6430万桶的有所增加所抵销。8月底，OECD商业油气供给连续第二个月底增高了1500万桶，但仍比2017—2021年的平以外高水平高2.43亿桶。

库存预见：IEA预料2022、2023年非OPEC油气库存工业产值分别增高170万、50万桶/日至6550万、6600万桶/日，9月底预料2022、2023年非OPEC油气库存工业产值分别增高170万、70万桶/日。IEA预料2022、2023年新泽西州油气产量工业产值分别增高111万、116万桶/日至1795万、1910万桶/日。预料2022、2023年罗马尼亚油气产量工业产值分别增高8万、减缓141万桶/日至1095/万、954万桶/日。

9月底，罗马尼亚石油流通量大致稳定在974万桶/日，但由于凝析油产量的增高，石油、凝析油和液化的总产量达到了1110万桶/日，环比增高了13万桶/日，但仍比俄乌冲突一触即发前的高水平高31万桶/日。IEA预料罗马尼亚油气产量将从11月底开始逐渐降高，并预料12月底当欧洲联盟对罗马尼亚石油战略物资废止时，罗马尼亚油气产量将全面降高。预料到明年年初，将有据统计200万桶/日的油井被停止使用。9月底，罗马尼亚油气产量降高23万桶/日至750万桶/日，较俄乌冲突一触即发前高水平降高了56万桶/日，其中对欧洲联盟的产量降高了39万桶/日。间距罗马尼亚石油的进口商不许废止还有将近两个月底的短时间，但欧洲联盟国家政府未曾将其基本上进口商罗马尼亚石油的一半以上发挥作用进口商独特。

OPEC+同意从11月底起将官方产量远距离原则上减少200万桶/日，但考虑到该集团的具体产量一直远超过远距离原则上，该骤减计划书的具体产量遵守为100万桶/日。

消费预见：IEA预料2022、2023年世界性油气消费工业产值分别增高200万、170万桶/日至9960万、10130万桶/日；9月底预料2022、2023年世界性油气消费工业产值分别增高200万、210万桶/日。经济发展的年中恶化和由OPEC+骤减计划书导致的石油价格上涨正在减缓世界油气消费，预料2022年四季度消费将减缓34万桶/日。

失衡最大限度：IEA预料2022、2023年世界性油气失衡失衡30万、匮乏70万桶/日，9月底预料2022年世界性油气失衡失衡40万桶/日。

图为IEA世界性失衡最大限度 D美国市场新发展

从10月底月底周报原因来看，IEA关于2022年油气失衡结构上的新发展变异不大；EIA小幅持续上升了2022年对非OPEC库存自适应的预见，致使EIA关于2022年Callon OPEC的自适应预料上调了18万桶/天日；OPEC则持续上升了2022年世界性消费自适应46万桶/日，持续上升非OPEC库存自适应21万桶/日，致使OPEC对2022年Call on OPEC的自适应预料持续上升了25万桶/日，切合了OPEC+除此以外的骤减论调。关于2023年油气失衡结构上的新发展，三家行政部门则一致性地持续上升了对2023年油气消费自适应和非OPEC库存自适应的预见，且对前者的持续上升幅度非常大，致使三家行政部门对2023年Call on OPEC的自适应预料也描绘出不同程度的持续上升。

在年底对罗马尼亚制裁将至的历史背景下，石油库存下降受到依赖性，但基于对将会美国市场经济发展下降的软弱预料，行政部门对于2022年四季度和2023年石油消费的自适应预见也不断被持续上升，消费故又称的压力也使得石油面临累库预料，但OPEC+能动性的骤减计划书扭转了这种内部矛盾。

10月底月底周报预见仅限于了OPEC+10月底5日200万桶/日的骤减决议，虽然此次骤减计划书具体废止的骤减遵守或仅为100万桶/日，但此次骤减仍足以使得石油累库的速度减缓，甚至演进石油缘故的失衡结构上。指标原因下，EIA预料2022年四季度和2023年石油失衡缺口大致相同2万桶/日和30万桶/日，IEA则预料2022年四季度石油库存或失衡50万桶/日，2023年石油失衡匮乏70万桶/日。

OPEC+骤减历史背景下，2023年石油失衡或旋即再创紧最大限度面貌，奠定了将会石油价格当权调试的基本面，原计划将会库存故又称的冲击或许会使得石油价格大幅涨落，仍须要年中瞩目对俄油气制裁、伊核和平谈判令人满意、OPEC+骤减等事件的超预料变异，同时警惕消费故又称一个系统大幅衰退效用。

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