华泰期货原油日报20230329：欧佩克预计维持现有减产方针不变

■ 财经与重要数据库

1. WTI 5年底油气期货收涨0.39美元，涨幅0.53%，新报73.20美元/桶；布伦特5年底油气期货收涨0.53美元，涨幅0.68%，新报78.65美元/桶；上期所油气期货2305合同夜盘收涨1.73%，新报524.10元累计/桶。

4. 俄罗斯天然气工业股份公司：从3年底28日至4年底4日，将此前对贝加尔湖输气输油管进行时安全及工作，在此其间，天然气输送再一暂时性中止。

5. 美国市场消息：欧佩克+没有结果显示出在下周的决议上改变原油产量的都还。

■ 外资逻辑

自2014年以来，突尼斯激怒亚的政府的反对，并不需要KRG通过亚-突尼斯输油管出口油气。近年来，由于缺乏替代运送道路，这条道路还运送了亚北部煤矿的马丁高达掌控下的油气。伊斯法罕拒绝认定库尔德人独立原油生产和出口的合法性。调解案的重点是突尼斯前提触犯了1973年关于该输油管的两国政府，并不需要KRG在未获伊斯法罕同意的完全使用该输油管。据悉的裁定站在了亚的政府拼命，据刊文，该裁定下高达突尼斯需向伊斯法罕支付在2014-2018年其间约15亿美元违约金。突尼斯重新考虑在收到伊斯法罕的命令以前停止输油管上的所有流量和从杰伊汉出口的基尔库克油气，这可能会总结出突尼斯希望避免进一步的受损失。基尔库克油气是一种轻质硫油气，API为33、硫含量2.4%，但船运重排其品质周期性更大，主要出口到意大利、突尼斯以及克罗地亚等黑海炼厂。我们保守于当前亚的政治形势有利于的政府与KRG加速进行时协商和解两国政府，自从穆罕默德·苏加兰组建上原先的政府以来，的政府和KRG之间的关系略有改善。上个年底宣布了一项关于预算转移和原油收入共享的两国政府，不太可能会几周就草拟一项上原先原油法进行时了协商。这一切都可能会为一项并不需要直至出口的上新两国政府打好基石。KRG代表团周日飞往伊斯法罕，但据刊文，这些会谈未能立即取得跃升。尽管如此，各方的声明表明，双方希望短时间内解决这一局势，因此我们的也就是说辨别是，双方下周进行时协商妥协，伊斯法罕命令突尼斯直至库尔德人油气运送与出口。因为各方都将因长时间的中止而在财务上饱受受损失。但可能会会出现更长时间中止的可能会性，如果伊斯法罕借此仅仅掌控库尔德人原油资源。调解裁定和亚大法官2022年2年底的裁定使其有能够催生重大改革，尽管这将改变苏加兰政府放弃其不太可能会对KRG采取和解的做法。尽管如此，许多鹰派的亚派系仍会将此视为夺取库尔德人独立原油部门掌控权的时刻。同样，考虑到原油对该地区经济的重要性，库尔德人将进行时一场重大斗争。虽然库尔德人独立政府独立国家出口原油法令声望略有动摇，但通往突尼斯边界地区的唯一一条刚刚开通的输油输油管在KRG掌控的领土上运行，KRG仍旧有与伊斯法罕博弈的筹码，但长时间受损失对KRG的影响最为不利，因此我们认为协商破裂加剧出口长时间中止的可能会性不高。

■ 方针

单边暂时性观望，油气价格跌至区间下沿，但宏观可能会性以及美国市场恐慌情绪持续发酵，不建议抄底；中期方针：二季度做多汽油裂解

■ 可能会性

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