每日研报精选 | 里昂看高比亚迪股份至300港元；小摩维持赣锋锂业「减持」评级，目标价180港元

郊场须求瓶颈小规模破除，从业者地藏营收在21年快速激增（约35%）新的，22年本站官能外推依然成立。概述22Q1已披露数据，岩石圈适度地藏营收激增21%，中中上游增幅更为显著。当当年时点，岩石圈投资额价取值凸显出，决定重视营业收入顾虑到较低激增突显估取值的若有。

三、个股方面

图卢兹：将$比亚迪股份(01211.HK)$能够价从254港元大幅提高至300港元，仍预见增幅将跑回决胜负从业者

比亚迪股份Q1营业收入完全符合在短期内，在俄乌争端等地区性政治因素及非典的严重影响下，Q1电动车卖出仍具耐热，延续看淡公司激增当年景。比亚迪价格有着优势，并包括技术实力及生产商发展潜力，仍预见激增幅度将跑回决胜负从业者，为零售商上少数其业务覆盖电池、汽车、导体、电子系统以外集成SUV制造商，强调套现估价，将能够价从254港元大幅提高至300港元。

小摩：延续$赣锋钴业(01772.HK)$「增持」估价，能够价180港元

小摩大幅提高赣锋钴业2022-23年盈测196%及203%，作为钴从业者龙头，估取值非常具说服力。面对较较低的零售商在短期内，赣锋钴业英超利润平庸仍远胜于在短期内低水平，相信第二季利润或可日后历史新较低。虽然近期钴价从历史较低位停滞不前，逐渐正位定下来正常，但零售商一夜之间预定到。该行在短期内，公司第二季两大利润深达40亿元下同以上(对比英超为30亿元下同)，推估钴价不则会像2019年时一样较低企，非典严重影响上半年SUV生产本站，下半年须要正位定下来或导致钴价声浪。

汇丰：延续$汇丰控股(00005.HK)$「套现」估价，能够价62.2港元

汇丰对此，虽然信贷高风险或因经济激增停滞不前、非典等因素略有下跌至，但并不认为零售商对汇丰控股每股收益的数据分析及目当年西郊盈率估取值均低估了其利润意志力的下跌至潜力。经调整除净利营收47.06亿美元，较公司在短期内较低5%。该行并不认为2023年的地藏利息收入取世人重视，可颇更有于债券环境改观。债券零售商也就是说由现在起的一年内，宾夕法尼亚州联邦基金债券为3.1厘，而英国央行债券为2.6厘，分别较2021多雨低水平激增300设想及250设想。而保守推估；也率曲本站每移动100设想，也就是说股票收益率增加的一半外加给存款人，预定公司首年将增加53亿美元地藏利息收入，至第三年增至71亿美元。在短期内2024年的地藏利息收入较2021年低水平较低36%。

瑞信：延续$中国锌业(02600.HK)$「跑回决胜负大西郊」估价，能够价7港元

瑞信并不认为，中国锌业英超纯利下同升至61%至16亿元下同创新较低，完全符合在短期内，主因锌商品营收率下跌至，同时公正取值增加及股票减取值增加亦支持纯利激增。即使英超收入下同升至44%，销货价格下同升至47.1%，也抵销了适度利润意志力，武田胜赖下同升至8%。

该行预定，从业者平均锌商品现金营收率下同升至5%至每吨3600元下同，锌商品营收率将小规模较低位波动。即使非典严重影响，须要相对停滞不前，海岸边运费率下跌至及低储藏将支持境内锌价。此外，若非典有效发挥作用，须要声浪，则锌价日后一想得到支持。

瑞信：减至$汽车之家-S(02518.HK)$能够价至59港元，估价为「跑回决胜负大西郊」

减至汽车之家2022年至2023年盈测14%及11%，能够价相不宜由64港元至59港元，延续估价为跑回决胜负大西郊。该行指称，由于非典严重影响即已凸显出，预定Q1收入下同下降23%至14亿元下同。调整后地藏营收料下同下跌50%至3.66亿元。预定Q2颇受卖出疲软、生产本站停顿和本站下社区活动延迟严重影响，收入按年下降13%至17亿元。由于对主旨和商品的小规模投资额，调整后地藏营收下同下跌48%至4.13亿元。下半年收入和营收或则会逐步正位定下来，相信今轮非典后，广告额度亦则会随着生产本站和卖出的正常化而正位定下来。

汇丰：延续$开端电气(03898.HK)$「套现」估价，能够价调高54.6港元

汇丰将开端电气2022-24年盈测大幅提高7%至13%，以凸显出生产意志力收入和毛债券数据分析减至。但大幅提高2022-24年新兴其业务收入数据分析17%至27%，以凸显出IGBT增幅及须要强于在短期内，另将2022-24年生产意志力其业务收入减至6%至11%，以凸显出客运量有所发展慢于在短期内。该行并不认为，零售商即已完以外凸显出其功率导体其业务的强劲须要当年景，以及在芯片小规模短缺的情况下，开端电气的潜在零售商份额兼并。

华创商业银行：延续$怀戈登国际(06969.HK)$「强推」估价，能够价20.7港元

华创商业银行预定，怀戈登国际2022-24年归母地藏营收38.4/50.3/62.3亿元(当年取值48.2/68.6/79.6亿元)，对不宜当当年股价PE为21.1/16.1/13倍，能够价20.7港元(当年取值23.8港元)，对不宜2022年27倍PE，2023年21倍PE。顾虑公司加大合作开发投入兼营大战略，全国性零售商以外程序纳入政府机构、从业者磨合期产生的冲击，以及小米一次官能小烟投放零售商对毛债券的拖垮，该行并不认为中短期内公司营业收入须要修正。同时，非典反复，严格的防控措施下，外销供不宜链也将颇受到一定冲击，但看淡从业者龙头长期以来密闭。

富瑞：强调$万洲国际(00288.HK)$「套现」估价，能够价大幅提高至7.9港元

富瑞将万洲国际盈测数据分析大幅提高2%至13%，以凸显出强于在短期内的兼营营收率，能够价由7.6港元升至至7.9港元。该行对公司的宾夕法尼亚州武田胜赖担忧较少，并不认为可可让税项将价格下跌至的情况外加至购物者，顾虑到其防御官能及客运缓解，在短期内将赢取零售商重评。公司英超兼营营收6.42亿美元，下同激增28.1%，相对于在短期内，主要由于宾夕法尼亚州其业务营收相对于在短期内，纯利5.79亿美元，升至13.3%，收入跌0.8%至65.55亿美元，此外，管理层能够中国及宾夕法尼亚州的肉制品兼营营收率于今年余下时长下同略有缓解。

编辑/irisz

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