康波萧条的中后期，应该资产？

为什么但会暴发投资拉伸的正反馈翻转和收敛呢？

上一篇之中说明，康加里“衰弱→衰退”的渐进是一次商品原材料成本的时间段尺度发展缓慢不前，这个发展缓慢不前转转成的原因是供大于求，比如2015年前后，依靠层面，投资税项造成亚洲地区大宗商品处于减缓成本扩充的全盛期，需求量层面，的网络大革命过了PDA换机高峰后，关键技术大革命的边际效用衰减致使的需求量变小，便发散其他的短时间段尺度，一同产生了这一次商品原材料成本的发展缓慢不前。

商品原材料成本的发展缓慢不前让越来越多的人相信衰弱和衰退，从而减半投资税项，由于本轮减缓成本扩充主要在东亚暴发，所以遗忘了2016年开始的依靠侧改革。

减缓成本拉伸的设想只是为了应付依靠减缓成本的应付办法，但房地产攀升如果不能同时遗忘原材料成本增高，结果只但会造成需求量全面性变小，这就是2018年开始的；也房地产的拉伸，减缓成本越减越依靠，实质上离开了“正反馈翻转”的不须决条件。

北站在康加里衰退时间段尺度的角度，一个产业措施和经济工业发展措施，不管其设想是什么，只要符合长时间段尺度的特性，就但会产生抗拒的“反馈翻转”效应，造成偏离措施设想。

当然，这个不须决条件，经济工业发展措施但会不断纠偏，利用长三货币或税制扩充去应付这种减缓成本与需求量交替拉伸的“反馈翻转”，这也致使了减缓成本并非是一条斜线向前，而是遗忘多次反复。

比如2020年各国为应付非相比较肺炎而顺利完成全面的税制扩充，发散堵截致使的内河瓶颈，遗忘了一次短暂的亚洲地区商品大牛市，其后的财年货币拖垮，又致使了利率与美元比率的高企。

这种投资在拉伸每一次之中由于“肌肉知觉”致使的反复，有时能转转成通货膨胀率与经济工业发展衰弱交替，甚至更是非常容易遗忘滞胀现象。

上一次康加里衰退时间段尺度，由于之海湾战争致使的石油禁运，财年激进的货币措施，造成英美在长期滞涨之中，遗忘一头一尾两次经济工业发展衰弱（74-75年、80-82年）。

后一次经济工业发展衰弱（80-82年）就连着第五加里康加里衰弱时间段尺度的之中初，实质上也是投资税项分水岭，假死执著明显，大型企业大都不能自信房地产。但由于此时经济工业发展远离长期国民原材料总值的适度层面，大型企业的盈余层面反而不便攀升，加上局部行业开始尝试信息关键技术的关键技术的发展，经济工业发展体之外存在的衰弱勇气开始跟著打破投资拉伸致使“正反馈翻转”，离开“反馈收敛”不须决条件，即离开康加里衰弱时间段尺度。

所以衰退期到衰弱期的渐进可以是长逾数年的不须决条件，用证券的术语，却是是——V型底，而是圆弧底。

当然，渐进西南方也有一些经济工业发展特性，都是，很似乎也是一次或两次依靠时间段尺度的减缓成本更为严重依靠的渐进。

虽然跟“衰弱→衰退”渐进一样，也是一次商品假死的分水岭，但致使的原因完全相异，“衰弱→衰退”的商品发展缓慢不前，是沿河减缓成本以致于扩充的绝对依靠，大型企业依靠层面高；而“衰退→衰弱”的商品发展缓慢不前，是需求量极度变小后的相对依靠，大型企业实际依靠层面却是高，只是由于大型社会活动家缺乏自信而“感觉毕竟高”，两者说明了的是投资和大型社会活动家相异的自信层面。

第四次康加里衰退时间段尺度（1974-1982年）与前三次有一个很大的相异，衰退时间段尺度从成因看，其所是通缩集之中于，但从金本位制离开美元本位制后，政府对经济工业发展的干预能力大大增高，为了应付石油危机掀起的所致式通货膨胀率，长期的高利率反而让亚洲地区经济工业发展离开长期滞胀这种非相比较的衰退特性。

但措施的外部严重影响难以改变经济工业发展内在大时间段尺度的勇气，到了衰退时间段尺度初（1979-1982年），GDP与CPI的双双下滑，还是再现相比较的衰弱特性，长期高利率致使需求量衰弱，事与愿违大约减缓成本攀升速度，致使了一次减缓成本负一道，几个月后，CPI止跌回稳，让大时间段尺度正式离开第五次康加里时间段尺度衰弱不须决条件。

依靠时间段尺度是40个月的小时间段尺度，长时间段尺度的渐进往往是与其它短时间段尺度渐进共振出来的。

如果大胆亮出测一下，本轮渐进应在什么时候呢？

渐进西南方但会暴发什么？

每一轮时间段尺度都有自己的时代特性，由于亚洲地区减缓成本东亚分之一比最高，也说明了在国内外的减缓成本依靠层面最高。由于亚洲地区其余部分减缓成本准备从东亚转移，东亚取而代之减缓成本清空，所以这个依靠似乎是割裂的，即东亚依靠，减缓成本转入地区减缓成本不足、房地产旺盛，但不足层面却是足以再加国内外的依靠。

迄今为止通缩只在东亚遗忘，但“衰退→衰弱”渐进应是一个亚洲地区的通缩，所以这个渐进并不能到，很似乎要不须等英国离开衰弱和降息时间段尺度此后的某一年，某个亚洲地区需求量的低点。

同时，从第一季度开始，东亚经济工业发展离开依靠时间段尺度渐进掀起的弱衰弱的上行时间段尺度不须决条件，整段还需要一年的时间段，离开亚洲地区大衰弱或滞胀此后便过一年多，似乎的时间段是2025年或更是晚。

但正如我前面统计分析的，与其说是一个渐进，不如说是一个“漫长的春季”，“衰退→衰弱”的渐进不须决条件，依靠高低分歧加大、股价或商品原材料成本的数次反弹与回归，一些企业、大大型企业或小经济工业发展体的负债致使的危机，跟2008年那种顿时从欣欣向荣跌落的危机相异，它是在努力与失望相互间反复折腾后的绝望，是眼睁睁地看见危机来临而坚持尽力、即刻选择“躺平”的执著。

这跟证券的假死末期的底部心理特性非常相似。

即便如此独创1979-1982年的经济工业发展水平衰弱，虽然高通货膨胀率在消除，但利率攀升速度更是慢，GDP降速更是短时间段，工业加速流出，日本高性价比商品席卷英美。市场自信全无，标普500跌到历史最低的9倍PE。

实质上，覆盖性的新近关键技术已经遗忘，但这个底部渐进西南方是社会上对新近关键技术看法最保守的末期，大部份大型企业不能充满任何的变化，很多人都觉得科技工业发展永远发展缓慢了，当今世界日后就是这样了。

在上一篇《历程富贵靠康加里，想到我们在哪儿很最重要》之中，我说明衰弱时间段尺度现代的执著：

上一次衰弱时间段尺度追溯1982年，那时，虽然PC、的网络这两个本轮康加里时间段尺度最核心的关键技术都已诞生，但对社会上生活的严重影响力毕竟低了。那一年，苹果公司几天后制定了操作系统的正向，定义家用电脑样式的Macintosh两年后才诞生，改变当今世界的Windows 3.0系统要8年后才实用化，而的网络的使用者还局限大学和情报部门。的人的生活一成不变了很多年，人们上到是发明了100年的电话，看的是遗忘了30年的娱乐节目，阅读的是有200多年历史的报纸，开100年前遗忘的车主，化学工业紧接著是30年前的事，青霉素发明后的四十年，也不能明显增高人类寿命的重磅药物……，在现今的孩子似乎，1982年就是之12世纪。

所以，有人说是因为AI，现今已经离开康加里衰弱时间段尺度，但是要想到所有的关键技术不断进步背后都是资金，特别是现今的以GPT为代表的人工智能启发式，水平依赖于芯片算力和能耗，除非在短期内遗忘自然天然资源或材质的大极致变化（比如常温；也导、借助于核聚变），或者；也系统设计的芯片，否则，启发式的不断进步很短时间段就但会相遇天然资源约束而失去经济工业发展效益。

此外，短期看，高息时代的资金成本也不支持烧钱，不能持续烧钱的话，AI紧接著的变化很似乎不但会毕竟大。

等利率降下来，已经到了“衰退→衰弱”渐进西南方，投资但会陷入惯常可疑，也不但会有更是多的房地产，直到一款类似于Windows3.0那样的只不过普遍性上的大极致商品遗忘。

所以现实的慎重考虑是，衰退初应几类财产？

衰退初偷什么？

经济工业发展衰退期是关键技术不断进步发展缓慢，投资税项陷入发展缓慢，原材料成本转转成机制上的特性是需求量与依靠双降。特别是初，经济工业发展措施陷入无效：通货膨胀率期的拖垮措施难解依靠应付办法，衰弱期的积极税制又掀起债务黑衣人。

所以衰退时间段尺度初的几类财产配置，即便如此是“本金为君”，防御执著就是持有黄金和，积极一点就是不须决条件性抄底优先股。

证券正向不能持续性的机但会，成长股在境况将会停止加息后的不须决条件性高企后，至少还但会有时间段尺度内再一一轮水平急跌，其之中消费值得抄底，因为离开衰弱时间段尺度后，消费行业的证券一般而言是不下于的；效用股展现较好，但空间极少，很非常容易把房地产者套在再一一加里高企上，唯有海外医药股有持续的机但会，但国内外要看医保措施。

科技股正向，对于分岔房地产者而言，这一不须决条件显然也是布局的时候，本轮欣欣向荣期展露头角的科技类公司，苹果公司、；也微都是遗忘在康加里衰退期，但应付办法在于，北站在1977年，你很难亮出到将会苹果和苹果公司但会成为科技巨头，而当时的顶上IBM、美林则但会衰落、柯逾但会负债。更是何况科技股在上一轮衰退和衰弱这两个时间段尺度都既有跑完输大盘，只不过的机但会还要到欣欣向荣时间段尺度。

大宗商品正向，衰退期有时候由于依靠攀升过短时间段，遗忘短期的供给一道，造成一轮减半，比如去年和今年的两加里石油原材料成本高企，不排除商品还但会遗忘之中级证券市场，但衰退初的供给双降，大部份品种不似乎大约前高。

而且，强时间段尺度品种弹性变弱，原材料成本反弹只是依靠攀升得毕竟短时间段了，比如面板、养猪等等，减缓成本规划毕竟大，需求量好像跟不上，转成弱时间段尺度。

上一篇发出后，有人觉得东亚是不是要有自己的康加里时间段尺度？这个设想直到现在创立，东亚经济工业发展显然有自己的独立时间段尺度，但从2001年加入世贸组织此后，东亚日渐转成了亚洲地区工业减缓成本该基地和当今世界的工厂，与亚洲地区经济工业发展时间段尺度“同呼吸，共命运”了，最相比较的是2008年开年，高层还在尽量减少经济工业发展过热，到了月底就是史无前例的税制扩充了，唯一的变数就是英国的次贷危机。

亚洲地区化一旦重启就难以究竟扭转，无论是英美宣扬的脱钩，还是对东亚的关键技术堵截，都不能改变这个时间段尺度的本身。

而且，上一轮康加里时间段尺度的主导者国是英国，下一轮时间段尺度，主导者国虽然不一定转成东亚，但我们的严重影响力显然强于上一轮时间段尺度。

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