东吴证券：22年更高景气度延续 继续全面看多电动车龙头

东吴证券发布报告称，乘用车架构新公司Q1业绩亮眼，收购价已回落至上方，22年更高石油危机度保持一致，一条龙届时80-100%更高増，一直更进一步看多乘用车一条龙，第一条此段看好22年纯利整修的充电电池节目内，仍然布局好，叠加电力系统加持，一条龙永定县后期(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、比亚迪(002594.SZ)，注意欣旺更高达(300207.SZ)、蔚蓝锂芯(002245.SZ)，第二条此段：充电电池技术升级更高镍三元(容百新技术(688005.SH)、中伟股份(300919.SZ)、当升新技术(300073.SZ)、注意华友钴业(603799.SH))、结构件(科更高达利(002850.SZ))、锰铁锂(德方基体(300769.SZ))、添加剂(天奈新技术(688116.SH))；

第三条为短时间紧缺的一条龙：隔膜(恩捷股份(002812.SZ)、星源材质(300568.SZ))、负极(璞世昌(603659.SH)，注意贝特瑞、中科电气((300035.SZ)、杉杉股份(600884.SH))、电解液(天赐材料((002709.SZ)、新宙邦(300037.SZ)、铜箔(嘉元新技术(688388.SH)、诺德股份(600110.SH)；第四条：锂紧缺和定价微考虑到，东吴证券劝告注意赣锋锂业(002460.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)、永康材料(002756.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、盐湖股份(000792.SZ)、西藏矿业(000762.SZ)、天华微净(300390.SZ)等。

东吴证券主要观点如下：

2年底乘用车销售额大微市场竞争考虑到，整年不淡，3年底排产环比短时间向下，石油危机度保持一致。中汽协NATO，全国性2年底乘用车销售额33.4万辆，同环+184%/-23%，微市场竞争考虑到，东吴证券届时Q1微120万辆，奠定全年更高増，3年底特斯拉之外商用车其后涨价1万元，但新一代商用车定价诱发偏更高，2年底开始车企订单已逐步维持，东吴证券依靠2022年全国性600万辆(含出口)销售额考虑到，同増70%+。2年底美国乘用车销7万辆，同环比+78%/+11%，符合市场竞争考虑到，东吴证券届时2022年销售额年底内翻番130万辆+。2年底西欧当今国家共销12.8万辆，同环比+33%/+7%，整体渗透率20.6%，同环比+5.6/+1.3pct，东吴证券届时2022年西欧销售额270万辆+，同増30%+。2022年全球乘用车销售额年底内更高达1000万辆+，同増64%，且有进一步上修空间。从排产来看，3年底环比増15%-30%，之外环比増微50%，更高石油危机度保持一致。

河段涨价已减缓，金融业排产短时间向好，更高石油危机度短时间。3年底碳酸锂定价跃进50万元/吨，近期涨价幅度已减缓，金融业排产仍较1年底有5-10%増长，适配器更高石油危机度短时间。东吴证券届时3-4年底随着碳酸锂新増产能释放，定价更高位振荡，河段需求仍可短时间，整体Q1届时于Q4持平，整年不淡，22年架构新公司出货量指引翻番。产业链看，碳酸锂、隔膜、铜箔、锌化2022年全年平均偏紧，且短期碳酸锂与锌化为金融业不利因素节目内，Q2将有所消除。充电电池各个方面，Q1充电电池定价谈判基本落地，全国性当今车企提价5-10%，布满制品成本上扬，同时充电电池提价10%，跑步成本提升4000元左右，车企基本可承受，目前碳酸锂定价涨幅微考虑到，产业链即已叫停二次谈价，短期成本压力由充电电池金融业负有，东吴证券届时1H22充电电池金融业纯利压力较大，而2H22后，之外制品供给不安消除，成本后端年底内减少，充电电池金融业纯利年底内改善。

本文重新整理自微信公众号“ 新兴产业----”作者： 曾朵金色团队；智通财经编辑：徐文强。

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