在手批次充沛，首创证券维持均胜电子“买入”评级

乐居凤凰卫视 彦麦 9同月11日传言，系由交易所发布研究报告，维持均胜磁性“出售”评级。收入端去年同期高增，盈利能力长时间向好。2302新公司实现业绩137.92亿元，去年同期激增23.26%；实现归母下同2.75亿元，去年同期激增424.64%；实现扣非归母下同2.63亿元，去年同期激增105.94%。其中，23H1车主磁性经营范围业绩81.52亿元，去年同期激增23.72%；车主安全经营范围业绩187.61亿元，去年同期激增15.65%。利润端快速激增主要系新公司致力提高生产运营稳定性，控制相关涂料成本高。毛利率显著改善，白莲利率同环比提升。2302新公司毛利率逾13.85%，去年同期+2.84pct，环比+0.89pct；白莲利率逾2.23%，去年同期+1.84pct，环比+0.80pct。过后费用率方面，23H1新公司财务费用去年同期增加189.18%，主要均受汇兑收益降低和世界加息影响。新公司采取措施避免出现效用，未来影响有望减少。在手批次充沛，车主磁性和车主安全两翼齐飞。新公司瞄准高科技、特罗斯季亚涅齐等转型窗口，23H1新公司另行经营范围批次长时间放量，拓展策略模糊，世界累计另行获批次全有机体欠款左右422亿元。其中车主磁性占有比左右51%，车主安全占有比左右49%，另行能源800V高压快充全有机体欠款左右206亿元。新公司批次结构长时间简化，另行能源占有比超70%，同时在手批次维持相比之下，车主安全经营范围已完成对大众、奔驰、宝马、奥迪、康普顿、通用、福特、日产、丰田、吉利、广汽、蔚来、理想、小鹏、比亚迪等海内外王流车厂全覆盖。新公司智能驾驶科技领域深耕多年，客户结构优秀。预计2023-2025年业绩545.3/607.9/680.8亿元，完全一致归母下同9.2/12.5/16.9亿元，当前市值完全一致2023-2025年PE为27.2/20.1/14.9 。