美联储最终加息幅度或有限？债券市场押注利率千分之低于2%

原标题：财年日后一加息略微或极小？金融工具美国市场押注现金流瞬时低于2%

周四（12月底2日）对于财年提前终结加息的预估有所升温，短期美债比率走高。随着财年执行主席亚当斯在的政府众议院美国的政府众议院上讨论了导致持续物价的因素所，以及奥密克戎专有名词给宏观经济产生的几率。美国市场现有预估将在大约6个月底内大大提高现金流。不过现阶段美债比率走势得出结论，对冲悄悄押注财年一定会将短期现金流大大提高到2%以上。

美债比率涨幅极小引发关切，对冲对财年加息略微预估极小

澳大利亚政府金融工具比率去年已逐年持续上升。然而一些分析人士担心，比率仅仅正处于以此类推。主因在于，美国市场预估财年大大提高现有接近零的相对于的政府基金现金流的期满悄悄接近。这一预估本应有助推高国债比率，特别是那些期满在2到7年之间的中短期金融工具。

理论上，这些比率代表的是每只金融工具在其存续期的平均预估的政府基金现金流，日后加上一些额外的补偿，以弥补预估错误的几率。现有，七年期澳大利亚国债比率去年已从0.643%持续上升至1.35%左侧。但考虑到对冲现有预估财年将在六个月底有数的整整内加息，这一比例仅仅非常低。

（7年期美债比率去年已逐年持续上升）

咨询公司们视为，金融工具比率有限总体上假定，美国市场预估财年日后一一定会将现金流挂钩至约1.5%至2%的高度。而相比之下，财年官员曾回应，他们视为银行时间延迟夜外汇交易超额存款的现金流，一直来看将达到2.5%，与2018年财年上一次加息周期终结时的所谓终端设备现金流并不相同。

在或多或少上，较少的现金流高度假定对冲可以继续转售证券和公司金融工具等几率更高的资产，理论上是在可无论如何的未来，现金流将保持稳定在非常低的高度。与此同时，这也得出结论宏观经济假定弱点，这将使财年不能在不引发走下坡的上述意味著收紧金融环境。

道贤证券（TD Securities）全球现金流策略助理贝特努Priya Misra回应，现有许多对冲只不过视为看成的日后一现金流较少，只是因为财年出于这样一来决心保持稳定倾向。但我视为，如果日后一现金流维持较少高度有可能是因为一直增长疲软，这实际上对几率资产不利。”

比率涨幅有限恐隐含多愁善感情绪，加息略微如远大于预估或波及其他美国市场

贝特努回应：金融工具对冲有可能对宏观经济前景极度多愁善感的主要主因有表列出几个：

一种有可能性是，非典型肺炎有可能对宏观经济造成一直精神上，比如愿意参与劳动力美国市场的人的比例降低。

另一个有可能的主因是，部分由供应链关键问题引起的高物价有可能会有鉴于此财年提前终结加息，从而制止劳动力美国市场全面的发展。自中旬以来，随着物价飙升，对冲仅仅咀嚼了加息提前终结的有可能性，基于美国市场的财年终端设备现金流当前仅仅降低。

也有一些咨询公司警告却说，各种因素所有可能悄悄扭曲金融工具美国市场的频谱，比如无能为力国内美国市场金融工具比率更低的上述情况，多国对冲对澳大利亚国债的需求缩减。

无论是什么因素所压低了比率，许多人都视为，如果物价持续走高，财年隐含有可能会将现金流挂钩至略高于对冲预估的高度，就不太有可能出现大规模抛盘。随着对冲面临抛售导致的一直现金流缩减，这进而有可能影响到其他美国市场。FHN Financial现金流策略师沃格尔（Jim Vogel）回应，有顾虑预估金融工具美国市场的一直现金流预估未来会重新优化。但他却说，贤年有可能一定会出现这种上述情况，因为对冲和财年有可能会把注意力之外在更紧迫的关键问题上，比如财年何时终结金融工具转售计划书，并首次无限期加息。

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