小摩：维持舜宇光学(02382)“中性”评级目标价削去25%至123港元

发布时间：2025年09月27日 12:17

小摩发布分析报告并称，确保舜宇光学(02382)“中性”评等，将2022/23每股盈利预测缩水8%/2%至快速增长17%/20%，目标价由165港元削25%至123港元。该公司目标今年iPhone照相机/iPhone摄像模组出货可快速增长5%-10%/10%-15%，但由于下半年今年全球iPhone市场出货攀升5%，估计iPhone照相机产品线税收将攀升4%。另考虑到恶性竞争等因素，下半年毛利率将攀升2.4个百分点。

报告中并称，该公司拥有领先技术，下半年摩托车及AR/VR产品线税收将缩减，并可加倍外iPhone特别产品线税收攀升的冲击。此外，该行并称该公司似乎受惠于2023年iPhone照相机行业潜在复苏，以及摩托车及AR/VR的发展加速，建议投资者保持观望，直到再看见智能iPhone出货趋于稳定或照相机规格升级趋于稳定的迹象。