国金证券：给予北京君正买入评级，目的价位162.52元

2022-01-26国金商业银行控股公司有限一些公司郑弼禹对北京君正进行研究并发布新闻了调查报告《净资产极高增长速度，的汽车自动化特别设计长期的发展》，本报告对北京君正给出购入标准普尔，相信其目标单价为162.52元，当前股票为115.98元，预期上涨幅度为40.13%。

北京君正(300223)

事件

1年末24日晚，一些公司发布新闻净资产预告，届时2021年归母财年8.08亿元~9.84亿元，增加值增长速度1003.94%~1244.82%，扣非归母财年为7.77亿元~9.54亿元，增加值增长速度3693.01%~4553.49%，净资产完全符合预期。

评论

财年大幅增长速度，盈余并能不断增强。一些公司2021年借助归母财年8.1~9.8亿元，增加值增长速度1003.9%~1244.8%，扣非归母财年为7.8~9.5亿元，增加值增长速度3693%~4553.5%。单季看，21Q4借助财年1.6~3.4亿元，增加值增长速度239.2%~584.3%，环比增长速度-38.2%~24.6%。利润增加值长时间增长速度赋予各电子的产品供给量长时间不强以及盈余并能不断增强。分业务范围看：

1）的汽车自动化推展终端供给量不强，电子电子产品传输未来可期。得益于自动驾驶和新能源车供给增加，电子电子产品储藏CPU市场供给数目将长时间扩大，其中DRAM和NAND为供给课题，我们届时21-25年单电子电子产品DRAM和NAND数量将吊5~10倍，越野赛价值量增长速度成倍增长速度，整体推展电子电子产品传输市场供给数目在25年将逾88亿美元，21-25年CAGR为53%。

2）AIoT极高大环境，IPC业务范围极高科技电子产品减慢样式。主要得益于AIoT行业极高大环境，以及禽流感影响造就远程教育、安防屏幕等课题供给爆发，一些公司减慢极高科技电子产品样式，目前一些公司IPC电子产品主要包括各类充电类屏幕、AI屏幕以及行业类屏幕中，覆盖极高、中、消费市场供给各类端级电子产品。21年一些公司加快极高科技电子产品样式，都有是AI屏幕与行业屏幕等课题电子产品，如定坐落于专业视频会议屏幕电子产品C100已开始量产，放AI算力的IPCCPU减慢推广以及为补齐短板积极制造为中心安防后端市场供给CPU。

3）车载制冷市场供给长时间向好，LED特别设计业务范围快速的发展。得益于车载制冷市场供给爆发，极高毛利率的模拟CPU收入增长速度（21H1增加值增长速度783.5%，毛利率超50%），我们看好未来3-5年一些公司模拟业务范围长时间极高增长速度。

投资建言

届时21-23年一些公司归母财年分别为8.68/12.04/14.76亿元，对应EPS为1.8/2.5/3.1，对应PE为76/55/45暂时维持“购入”标准普尔。

可能会提示

产能不足可能会；货币政策可能会；商业银行解禁可能会；商誉减值可能会等。

该股近来90星期共有7家行政部门给出标准普尔，购入标准普尔6家，入股标准普尔1家；过去90星期行政部门目标均价为384.04；商业银行之天狼星净值分析工具推测，北京君正（300223）好一些公司标准普尔为3.5天狼星，好市价标准普尔为1天狼星，净值综合标准普尔为2.5天狼星。(标准普尔范围：1 ~ 5天狼星，最极高5天狼星)

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