大越期货：利空渐至 豆粕面临中期修改

，美国市场或多或少改向巴拉圭玉米栽植和繁殖具体情况。从下列于近来半年的英国农业部数据分析报告来看，英国玉米产值主体产出，但11同月底的美农报样本略高于10同月底，超乎美国市场考虑到。12同月底美农报未有相应，英国玉米各种因素所推移较大。2022获选英国玉米采摘具体情况需等到3同月底的美豆栽植先前调查再进一步做评估。

近半年英国农业部USDA数据分析报告

从在世界上玉米用水来看，在世界上玉米重回产出间隔，美豆产值从2020年的持续持续增长当中回复经常性，而委内瑞拉玉米产出明显，当欧美出口玉米美国市场慢慢地改向巴拉圭。委内瑞拉玉米出口处短期受制于经常性，但新豆播种后即将重回经常性，在世界上玉米用水偏紧既有慢慢地改向不合理。巴拉圭玉米2022年出口处全面减少增强欧洲各国玉米用水考虑到，对远同月小麦定价有一定压迫。如下示意图上图，委内瑞拉玉米采摘数据流更佳，已经重回繁殖先决条件，所受卡斯薇阻碍造成了潜在持续持续增长打击，但主体仍可维持丰收考虑到，智利玉米采摘数据流较往年稍慢，采摘数据流不已确定性全面减少。2021年巴拉圭玉米小麦沙尘暴主体更佳但仍有数值假定，尤其是智利玉米假定持续持续增长意味著。欧洲各国小麦用水来年慢慢地减少，出口玉米到马公原订过年后将重回经常性，但月底用水压力依赖于，突显出口美豆到马公稍逊考虑到，短期欧洲各国玉米用水重回偏紧情况下。美豆出口稀释获利较低，当中美贸易往来关系不已确定性，当欧美供货美豆为数偏低，突显欧洲各国月底大猪密集出栏，需要更佳将依靠月底小麦定价。欧洲各国豆志贺定价受制于近强远弱既有，等待委内瑞拉玉米确产和出口处。

2021年委内瑞拉玉米栽植具体情况：

3．欧洲各国玉米用水和储藏具体情况：欧洲各国10同月底是出口玉米到马公经常性，11同月后出口玉米到马公慢慢地持续上升，但美豆出口所受供货和铁路运输阻碍，欧洲各国2021年月底出口玉米到马公稍逊考虑到。如下示意图上图，月底欧洲各国储藏在此之后减少，原订只有等过年后委内瑞拉玉米出口到马公后欧洲各国玉米用水偏紧情况下才都会得不到缓和。而委内瑞拉玉米尚在繁殖先决条件，其繁殖和播种以及出口处是不是顺利将都会是2022年一季度美国市场关注出发点。如果一切经常性，欧洲各国玉米用水过年后用水将减少，欧洲各国玉米将在二季度重回累库先决条件。欧洲各国养猪渔获业所受月底育肥猪减少阻碍，需要考虑到也骤然养猪定价持续上升强化，油厂稀释需求量月底慢慢地持续上升。欧洲各国需要侧回复更佳依靠月底小麦定价，但来年用水也减少因此利是近同月利空远同月，欧洲各国油厂玉米和豆志贺储藏持续持续上升，依靠豆志贺定价。2022年二季度随着委内瑞拉出口玉米重回习惯经常性，欧洲各国小麦用水原订将慢慢地改向不合理，欧洲各国玉米和豆志贺和2021年完全相同将有连串累库全过程，欧洲各国小麦定价也将承压下行。

示意图1：当欧美玉米同年末到马公（2015-2021）

缺少：四海水渠，大越掉期重新整理

示意图2：欧洲各国油厂玉米储藏（2015-2021）

缺少：四海水渠，大越掉期重新整理

示意图3：出口玉米入榨需求量（2015-2021）

缺少：四海水渠，大越掉期重新整理

示意图4：油厂豆志贺储藏（2015-2021）

缺少：四海水渠，大越掉期重新整理

从欧洲各国出口玉米成本和稀释获利来看，委内瑞拉出口玉米成本比起美豆较低，但稀释获利所受美豆偏强阻碍天球稀释获利比起经常性，也并无超额获利。不过欧洲各国小麦储藏较低，委内瑞拉玉米出口稀释获利尚好，欧洲各国供货委内瑞拉玉米期望较高。英国玉米出口处至当欧美稍逊考虑到，欧洲各国出口美豆为数下同急遽减少，到马公具体情况也稍逊考虑到。2022年美国市场用水出发点改向委内瑞拉玉米出口具体情况，目以前出口委内瑞拉玉米天球稀释获利尚好，欧洲各国已经密集供货委内瑞拉玉米，而2021年委内瑞拉玉米采摘数据流偏快，2022年过年后即有出口委内瑞拉玉米到马公，欧洲各国玉米用水将慢慢地转为不合理。

示意图5：2019-2021年出口玉米完税成本

缺少：四海水渠，大越掉期重新整理

示意图6：2019-2021年出口玉米天球稀释获利

缺少：四海水渠，大越掉期重新整理

4．欧洲各国需要

欧洲各国养猪定价独立日节后高点波动，养猪用水减少突显国储牛奶收储阻碍，养猪存栏9同月底开始减少，需要侧则推移较大。仔猪定价随着养猪定价波动而持续上升，但补栏期望不强压低仔猪定价下降密闭。养猪定价月底其后走弱，养猪主体用水充裕而商品持续增长依赖于，养猪和仔猪定价难有急遽下降，主体背离稳当中偏弱。

示意图7：各省市养猪定价（2015-2021年）

缺少：四海水渠

示意图8：各省市仔猪定价（2015-2021年）

缺少：四海水渠

下示意图是养猪同年末存栏需求量和母猪同年末存栏需求量。欧洲各国养猪和母猪存栏所受独立日大猪密集出栏阻碍，9至11同月存栏小幅持续上升，但随着养猪定价高点持续上升和月底商品经常性考虑到，存栏12同月底意味著难免持续上升，但主体椭圆形偏弱近年来。在养猪渔获获利明显好转为之以前，欧洲各国养猪存栏原订推移较大。

示意图9：各省市养猪存栏（同年末2015-2021年）

缺少：大越掉期

示意图10：能繁母猪存栏（同年末2015-2021年）

缺少：大越掉期

下示意图是养猪渔获获利和猪粮比，养猪定价上升渔获获利走低。独立日后养猪定价波动养猪渔获利跟著强化，但主体已受制于亏损复线，猪粮比正因如此所受养猪定价持续上升带动而持续上升。不过随着养猪存栏持续上升，补栏期望偏弱，欧洲各国牛奶收储，养猪渔获获利和猪粮比原订将企稳小幅持续上升，但幅度或也依赖于。

示意图11：养猪渔获获利（2015-2021）

缺少：四海水渠，大越掉期重新整理

示意图12：猪料比（2016-2021）

缺少：四海水渠，大越掉期重新整理

下列于是欧洲各国大豆获选总产值。大豆总产值下同保证小幅持续增长，禽蛋和鱼肉禽大豆持续增长停滞不以前，水产大豆所受获利极差阻碍比起能源消耗较大。2021年大豆总产值保证持续增长，但能源消耗下同持续上升，养猪和鱼肉禽蛋类大豆增速停滞不以前，而水产大豆持续增长比起稳定，因此大豆主体仍原订可维持小幅持续增长近年来。2022年大豆总产值仍能保证持续增长，但增速原订在此之后停滞不以前，养猪大豆难有乐观考虑到，鱼肉禽类增速也停滞不以前，而水产大豆在此之后更佳考虑到，是持续增长的主要贡献力需求量。

立体化需要侧看，欧洲各国养猪渔获重回新先决条件，养猪定价持续走低欧洲各国养猪存栏基本见顶，独立日后养猪用水减少，其定价也见底持续上升，养猪渔获获利跟著见底持续上升。但欧洲各国牛奶商品鲜有起色，牛奶定价波动密闭也依赖于。来年养猪存栏主体小幅涨落，不过是不是都会显现出非洲猪瘟尚不能已确定，经常性来看涨落减少，主体可维持稳健。

小麦主体看用水侧推移决定定价季度，目以前在世界上玉米用水主体偏紧考虑到强化，储藏商品比高点持续上升，突显巴拉圭玉米采摘和繁殖顺利，来年丰收考虑到压迫美豆定价，美豆或椭圆形波动偏弱季度。但巴拉圭玉米沙尘暴尚有数值，卡斯薇具体情况难免增强，智利玉米持续持续增长揣测意味著性仍在，也给委内瑞拉玉米产值造成了一定打击，短期着重关注巴拉圭玉米小麦沙尘暴具体情况，其次是欧洲各国需要。欧洲各国出口玉米到马公短期偏低依靠欧洲各国小麦定价，但2022年出口委内瑞拉玉米减少压迫远同月签约，关注委内瑞拉玉米供货具体情况和密集到马公时间路由。欧洲各国豆志贺用水侧短期利是末利空；需要侧短期利是末利空，欧洲各国过年以前豆志贺需要考虑到更佳，依靠豆志贺定价，但过年后需要重回经常性，委内瑞拉出口玉米开始到马公，欧洲各国豆志贺定价将易跌难涨。

三、供应需求量数据分析

2021年12同月底美豆波动持续上升，同月底冲高持续上升，直到现在复线波动季度，所受巴拉圭玉米小麦沙尘暴数值性刺激持续上升，但委内瑞拉玉米丰收考虑到压迫美豆定价高度。巴拉圭玉米沙尘暴尚有数值，尤其是智利玉米假定持续持续增长打击仍在依靠美豆定价。欧洲各国跟著美豆波动，月底欧洲各国证券美国市场需要更佳，证券美国市场升水依靠豆志贺天球，因此短期欧洲各国豆志贺比起偏强。菜式志贺所受新西兰油菜式籽持续持续增长和出口疑虑阻碍，定价可维持强势，但月底是证券美国市场需要经常性，证券美国市场比起掉期列于现偏弱，证券美国市场基差升水慢慢地收紧至贴水。

示意图13：豆志贺主力军基差季度（2019.1-2021.12）

缺少：四海水渠

示意图14：菜式志贺主力军基差季度（2019.1-2021.12）

缺少：四海水渠

欧洲各国芥菜式志贺供应需求量1同月和5同月签约波动收紧，需要侧水产渔获具体情况更佳，菜式志贺主体优于豆志贺，证券美国市场侧芥菜式志贺供应需求量转为回高点。但月底是豆志贺商品经常性，而菜式志贺则重回经常性，月底证券美国市场定价豆志贺比起菜式志贺更强，芥菜式志贺供应需求量收紧密闭也依赖于，但水产渔获具体情况主体好于养猪，芥菜式志贺供应需求量主体仍处高点。

示意图15：芥菜式志贺2201供应需求量（2021.10-2021.12）

缺少：大越掉期重新整理

示意图16：芥菜式志贺2205供应需求量（2021.10-2021.12）

缺少：大越掉期重新整理

油志贺比数据分析：豆志贺定价跟著美豆持续上升而油脂定价比起受制于波动既有。但同月底豆志贺定价冲高持续上升，2021年12同月底油志贺比主体探底持续上升。所受新西兰油菜式籽持续持续增长和出口疑虑阻碍，菜式志贺比起豆志贺强势，菜式籽油志贺比列于现弱于小麦。主体而言，油脂偏强而志贺类比起稳健，油志贺比主体偏强。油志贺比短期可维持之上，但在此之后上升密闭或依赖于，油志贺比可维持波动偏弱既有。

示意图17：01签约豆油和豆志贺币值（2021.10-2021.12）

缺少：大越掉期重新整理

示意图18：2201签约菜式油和菜式志贺币值（2021.10-2021.12）

缺少：大越掉期重新整理

示意图19：05签约豆油豆志贺币值（2021.10-2021.12）

缺少：大越掉期重新整理

示意图20：05签约菜式油和菜式志贺币值（2021.10-2021.12）

缺少：大越掉期重新整理

四、核心技术数据分析

下示意图是豆志贺2205签约10至12同月的日K线季度，从季度看豆志贺主体可维持复线波动，复线下沿在3000郊外，上沿在3200至3300。下层MACD近年来线高点持续上升至之上，短期偏强，但需求量能收紧，是不是在此之后下降尚需基本面和消息面指引；当最上层KDJ测试方法对角持续上升，短期偏弱或将有相应，不过测试方法受制于当中位上下仅有有意味著。豆志贺短期可维持复线波动，是持续上升还是直到现在波动尚需最初消息面指引。

示意图21：M2205季度（2021.10-2021.12）

样本缺少：博易名家

下示意图是豆一2203签约2021年10至12同月的日K线季度。从季度上看豆一11同月冲高后持续上升相应转为回波动。下层MACD之上持续上升至高点后窄幅波动，定价企稳，但并行光子也不足，是不是都会止跌持续上升尚需尚需基本面或消息面指引；当最上层KDJ当中位对角持续上升，短期波动偏弱，但测试方法比起受制于高点，在此之后上升密闭或依赖于，或显现出核心技术性波动。国产玉米和出口玉米供应需求量较大，上限国产玉米全面下降密闭。但两者定价季度相关性急遽逼近。立体化来看豆一在此之后上升密闭或依赖于，但定价比起出口玉米仍处之上，下降密闭也意味著依赖于，主体或椭圆形波动偏弱既有。

示意图22：A2203季度（2021.10-2021.12）

样本缺少：博易名家

五、说明了和展望

主体而言，用水侧美豆播种结束，英国玉米阻碍逼近，美国市场出发点改向巴拉圭。巴拉圭玉米当中委内瑞拉玉米采摘结束，智利采摘正在推进，玉米小麦沙尘暴所受卡斯薇阻碍数值仍在。当欧美2021年供货美豆规模稍逊2020年，同时到马公为数也稍逊考虑到，欧洲各国玉米用水短期偏紧，依靠豆志贺定价。但所受委内瑞拉玉米丰收考虑到压迫美豆定价阻碍，欧洲各国大概率可维持复线波动既有。需要侧重回习惯经常性，短期利是豆志贺定价，但远同月所受委内瑞拉玉米丰收考虑到阻碍比起偏弱，当着重项目豆志贺主体仍有压力。小麦基本面短期稍利是，但末利空，定价短期可维持复线波动，末定价季度随着巴拉圭玉米丰收已确定原订将有持续上升相应。

2022获选豆志贺定价季度原订将总称四个先决条件，1．过年以前豆志贺定价可维持波动偏强，在巴拉圭玉米播种以前玉米小麦沙尘暴揣测意味著性仍在，美豆之上波动突显欧洲各国证券美国市场偏强既有依靠豆志贺天球。2．过年后豆志贺定价波动下行，一各个方面欧洲各国过年后豆志贺需要重回短期经常性，用水侧随着委内瑞拉出口玉米到马公，欧洲各国小麦用水慢慢地改向不合理，出口玉米和豆志贺将重回连串累库间隔，定价承压上升。但其当中也有一些短期揣测，例如委内瑞拉玉米出口处速度和马公口工人因素所，美豆新季栽植数据分析报告等。3．三季度是习惯美豆沙尘暴揣测先决条件，过年后豆志贺持续上升后随着英国采摘和繁殖全过程当中沙尘暴数值阻碍，小麦或有先决条件性波动，突显欧洲各国独立日以前需要经常性，豆志贺定价高点持续上升。4．独立日后，随着美豆播种和出口处，欧洲各国则重回需要短期经常性，豆志贺定价或其后探底。

六、交易战略

交易逻辑：豆志贺定价短期跟著美豆波动，巴拉圭玉米小麦沙尘暴揣测和欧洲各国证券美国市场偏强依靠豆志贺定价仍意味著冲高，但巴拉圭玉米主体丰收如果已确定，美豆将承压下行，欧洲各国豆志贺将跟著走低。欧洲各国小麦储藏过年后随着委内瑞拉出口玉米到马公，将有连串累库全过程，豆志贺波动下行其后探底。

交易战略：

大越掉期 瞿秋白伟

。

福州精神心理医院排名
邯郸看精神病哪家医院比较好
邢台治疗皮肤病医院
甲流引起的咳嗽吃什么药
调理脾胃
急支糖浆适合哪种咳嗽
退热药
男性不育