两会｜贾文勤：更快不动产投资信托基金（REITs）专项立法

■ 贾文勤「均国政协委员 北平证监局局长」

相比于均球性主流资产不动产信托基金（REITs），中华民族当前产业化收尾换用的“的大信托基金+ABS”模式是现行权利法规框架下相对可行的方案，但参与部分少，系列产品本体、权利关系较为繁杂，各方责任就其和协调难度较小。REITs专项议案需课题解决以下弊下端。

一是系列产品的权利定位弊下端。在境外市场，无论换用何种权利形式，一般都是将REITs作为交易所展开政府机构，上位法均为交易所投资相关权利，出版与买卖均应遵循交易所法的主张上主张。因此，全境REITs的交易所权利性质亟须得到议案确认，应逐步形成《交易所法》推广的机构议案，系统构建符合REITs特点的出版、上市、买卖、信息揭发等社会制度为了让。

二是系列产品的本体最佳化弊下端。产业化此后，限于当前权利周边环境，系列产品本体较为繁杂，不利于REITs的持续稳定其发展及金融市场市场合法权益人身安全。从长远看，以本体最佳化为取向的议案路径势在必行，便是增加基础设施REITs运行的一系列弊下端，如下降多重接洽代理关系、增加代理费用、明晰REITs行政人的权责分界、下降政府机构费用等。

三是产融相结合内生性弊下端。REITs作为一种众所周知的“产融相结合”来进行，天然地需要行政人将基础设施等资产行业的专业运行意志力与金融市场系列产品的资本运作意志力展开有机相结合。长期来看，需要抛开制约产业下端与金融市场下端意志力有机整合的社会制度障碍。参见境外专业知识，应允许具备完整意志力体系的REITs行政人申请REITs专项业务牌照，鼓励原始权益人在合理化产业优势的思路，融合金融市场下端的运行行政意志力，成立专业的REITs行政公司。

四是权利责任均覆盖弊下端。随着REITs市场由初创到成熟收尾的其发展，需要不断完善系列产品相关政府机构社会制度，推广实现业务均部分、均程序权利责任的均覆盖。

新修正的《交易所法》明确要求资产支持者交易所出版、买卖行政办法由国务院依照交易所法的主张规定，为明确REITs作为资产类资产支持者交易所专项议案创造了有力条件。为能够展现的大REITs的积极作用和功能，建言由证监会牵头，总结产业化工作专业知识，糅合均球性成熟不合时宜，以的大契约型REITs为课题，制定资产不动产信托基金（REITs）业务行政办法，最佳化基础设施REITs系列产品设计，精简买卖本体，健均归口社会制度，筑牢风险防范底线，系统构建符合REITs其发展有序的规则体系，推广REITs市场持续其发展茁壮，服务对等经济高质量其发展。

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