2022年5月经观圣万桑观察：宏观数据在疫情扰动之后开始回升

业上年海外投资合计上半年在经济上指标较1-4 同月上行0.2个微幅，断定积极的财政政策在加快落地，公用事业也将成为下半年支撑在经济上增加的不可或缺密切相关。

机械工业和公用事业海外投资当同月在经济上指标以外反弹。分类别看，机械工业海外投资1-5同月合计上半年增加10.6%，公用事业海外投资合计上半年增加6.7%，置地海外投资合计上半年增高4%。从东部来看，南部合计上半年增加5%，西北部增加10.9%，西部增加7.9%，东北增高4.4%；从里面小企业多种类型来看，内资里面小企业合计上半年增加6.3%，国营企业上半年增加8.5%，外商里面小企业增高2.2%。虽然5同月最终产品逐步恢复，但外商上年海外投资合计上半年在经济上指标较 1-4 同月增高了2.6个微幅，落入负增加发车，叠加 5 同月以来累计汇率波动幅度急遽提高，预计反为外商的不可或缺性攀升。

信贷：好于预估，构件偏弱

信贷出炉系数： 18900亿元

前系数：6454亿元

信贷预测系数：15095亿元

东莞交易所注意到家费小平人民网：5同月取而代之增累计担保好于预估，但信贷构件偏弱。流感政治形势趋缓，对等在经济上稍稍恢复，里面小企业制造经营景气度小幅修缮，催生风险海外投资所需小幅攀升。5同月取而代之增累计担保为1.89万亿元，要强预估系数，上半年多增 3900 亿元。分构件来看，里面小企业末端方面，里面小企业里面长期担保上半年少增 977 亿元，虽较4同月明显减缩，但仍为上半年少增，这或断定对等风险海外投资意愿虽稍稍下滑，但即使如此偏弱。而短期担保上半年多增 3286 亿元，这或断定流感致使下，里面小企业对短期弹性资金来源仍有较小所需。

本地人末端方面，住户担保减少2888亿元，上半年少增3344亿元。其里面，短期担保减少1840亿元，上半年多增34亿元，里面长期担保减少1047亿元，上半年少增3379亿元。流感对本地人消费致使逐渐西移动，地方的政府热卖的消费刺激政策以及“五一”例假日拉动本地人消费，本地人短期担保下滑。另外，本地人里面长期担保虽回时是但仍上半年少增，这断定住房担保修缮速度仍较慢，本地人购房意愿依旧偏弱，置地景气度仍较差。

M2:本地人消费和里面小企业朝气仍尚待增加

M2出炉系数（上半年）：11.1%

前系数：10.5%

M2预测系数（上半年）：10.5%

太平洋交易所注意到家张河生人民网：5同年末M2余额252.7万亿元，上半年在经济上指标11.1%，较4同月提高0.6个微幅，在经济上指标稍稍提高。M2在经济上指标提高主要是一个单位均会与储蓄存款在经济上指标提高明显，由4同月的12.5%升到5同月的13.5%；而一个单位活期在经济上指标由4.0%转为3.2%，小幅增高。另外，M1上半年在经济上指标4.6%，在经济上指标较上同月增高0.5个微幅，同 M2 在经济上指标的歧异促使不断扩大，M2来得M1由4 同月的高出5.4%，不断扩大至5同月的6.5%，断定本地人消费和里面小企业朝气仍尚待增加。

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